20年的马年春节之后，鱼粉市场给我们来了一个“马到成功”，在节后上班的第二周，鱼粉贸易商受外盘上涨支撑上调鱼粉价格，涨幅在200-300元左右。截止目前鱼粉价格已经稳定有一周多的时间，当下鱼粉市场讨论最热烈的莫过于鱼粉市场的后期走势如何，此次上涨究竟是昙花一现呢，还是真正打开了上涨的通道? 

　　讨论热点一：秘鲁鱼粉外盘、配额多寡 

　　随着2014年1月31日秘鲁中北部上季度配额捕捞结束，2014年中北部第一季配额再次成为市场关注的热点。我国春节期间，欧洲买家入场采购秘鲁鱼粉，使得秘鲁鱼粉库存下降至10万吨以下，鱼粉外盘随之坚挺。秘鲁超级蒸汽级别鱼粉参考CNF在1560美元/吨，相比春节前上涨20美元。 

　　另一方面，2月7日，秘鲁有消息称下半年秘鲁海域存在发生厄尔尼诺气象的可能。这在国内鱼粉圈内传开，有消息称本季出小配额机会较大，部分认为在200万吨。并且2月11日左右，秘鲁已经开始海洋资源勘探活动，预计将在4月上旬带回勘测结果。至此，还没有任何确切的有关配额的消息。按照惯例，每年第一季度的配额为大配额，一般在300-350万吨左右。按照前期捕捞鳀鱼情况来看，静书认为配额在250吨以上可能性较大。 

　　讨论热点二：鱼粉库存不断到港 是否会出现大量积压? 

　　去年下半年我国累计采购秘鲁新季鱼粉30万吨以上，这些鱼粉将在今年上半年逐步到港。春节之后，第7周港口鱼粉出货良好，上海港鱼粉出货能达到600吨以上。而进入第8周开始，港口出货下降至400-500吨左右。新季鱼粉不断到货，而出货一般，导致港口库存呈上升状态。截止目前港口鱼粉库存在14.2万吨，去年同期为12万吨，同比增长18.3%。目前，黄埔6.2万吨，福州1.7万吨，上海4.2万吨，天津0.6万吨，大连0.92万吨，防城港0.13万吨，其他港0.42万吨。南方港口库存普遍多于去年，而北方港口则偏少于去年。这也就使得就心态来说，北方港口贸易商心态更为坚挺。目前港口鱼粉拿货的为部分水产饲料企业、猪饲料企业、特种养殖企业，一般在几十吨/次(包含自提及购买)。按照目前的出货、到港速度来看，后期鱼粉库存将继续增长。是否形成压力，要看3-4月份期间的消费水平。 

　　讨论热点三：生猪、水产养殖情况到底，会怎么样? 

　　2014年的春节是生猪价格十年来首跌，当下生猪出栏均价在11.99元/公斤左右，养殖户亏损在190元/头。养殖户补栏消极，仔猪价格为17.7元/公斤，相比去年同期的24元/公斤下降了26%。并且据静书了解，春节开工以来，大部分猪饲料企业销售出现同比下滑的现象。目前浙江、福建、广东等地区的鲈鱼、罗非鱼进入投苗旺季，同时甲鱼、乌龟等养殖产品成为支撑鱼粉消费的群体之一。鱼粉消费主力，露天对虾，要在4月份左右才逐步开始。因此，在4月份之前，预计鱼粉消费市场难出现较大上量的情况。至于今年水产养殖的整体情况，还需要继续观察。 

　　综上所述：又是一年配额开盘时，外盘炒高吸引买家入场再次成为当下的紧张氛围。目前支撑国内鱼粉市场的重要因素为鱼粉外盘这一块，国内并没有实质性利好。除非秘鲁鱼粉市场再释放出关于配额的其他重磅消息，否则鱼粉继续上涨动力不足。同时，今年国内鱼粉到港希望大家紧密关注，一旦库存集中，4—5月份配额250万吨以上，那么鱼粉市场下行为大概率事件。